在传统领域，碳纤维可用于机械、汽车、压力容器、建筑、家电等行业。在新兴领域，碳纤维可用于航空航天、风电、海洋工程等。我国国内碳纤维行业目前需求缺口很大，达70%。目前我国碳纤维产业主要集中在合成材料(如碳纤维布)和终端产品应用两个环节，仅少数企业从事原丝生产和碳纤维材料生产。但质量和数量都无法满足国内市场需求。预计到2015年国内碳纤维总需求量将达到13500吨/年。未来几年碳纤维市场将出现快速扩张态势，年均增速将达18.41%。目前国内碳纤维实际产量不足2000吨，自给率不足30%，国内碳纤维需求缺口仍然很大。
全球碳纤维需求快速增长
碳纤维行业从1971年开始起步发展。1971年到1980年左右，碳纤维产品主要用在钓杆、部分航空部件中。接下来的十年，碳纤维应用领域扩展到球拍、球杆，并开始快速进入到航天飞行器领域。从1995年开始，碳纤维在工业领域大量应用。到2005年，碳纤维材料已经广泛用于航空航天领域。2009年全球碳纤维需求总量达40900吨，2010年需求量达46000吨，同比增长12.47%。
随着碳纤维在汽车、各种机械设备、航空航天领域应用量的迅速增长，预计未来几年碳纤维需求快速增长态势将延续较长时间，2015年全球碳纤维消费量将达到70000吨，年均复合增长率达9.37%。到2020年，全球碳纤维需求甚至可达到130000吨/年。
目前世界碳纤维年产量约50000吨，PAN基碳纤维约占各种碳纤维材料的80%以上，其中日本东丽、东邦和三菱人造丝3家公司占据了70%以上，其余主要的生产商还有中国台湾的台塑公司、美国的Hexcel、Cytec、Zoltek公司，德国的SGL公司以及韩国的泰光产业公司等。
从近年来全球碳纤维产能扩张情况与需求增长情况分析，未来几年碳纤维产能将大大超出需求量。但从碳纤维细分品种看，高端碳纤维产品仍然有广阔的市场空间。低端产品如T-300等，其生产技术已经被较多厂商掌握，因此产能扩张速度较快，预计未来这部分产品市场竞争渐趋激烈。
国内需求缺口达70%
受限于技术瓶颈，我国国内碳纤维行业的高端产品尚需突破。预计未来几年我国碳纤维市场将出现快速扩张态势，年均增速将达18.41%，而我国国内自给率不足30%，国内碳纤维需求缺口仍然很大。
在目前碳纤维产业中，核心技术环节只有少数制厂拥有，包括PAN原丝生产中的聚合、喷丝、牵引几个步骤，以及碳化过程中的低温碳化、高温碳化两个环节。而整个产业链中，这两个环节所占利润达到55%-75%。目前我国碳纤维产业主要集中在合成材料和终端产品应用两个环节，仅少数企业从事原丝生产和碳纤维材料生产，但质量和数量都无法满足国内市场需求。
据统计，1996-2002年国内碳纤维消费量年均增长超过20%，而近年来碳纤维消费需求量增速一直保持在18%左右。目前我国文体休闲制品的碳纤维消费市场已经趋于饱和，许多产品以进入国际市场为主，未来发展速度将有所减缓，预计2010-2015年期间年均增长速度约4.6%。我国碳纤维工业应用的重要、潜在市场以混凝土结构物的补强、飞机制造、民用汽车和风力发电为主，未来市场的发展前景较好，预计年均增长率达到53.4%。预计到2015年，国内碳纤维总需求量将达到13500吨/年。未来几年碳纤维市场将出现快速扩张态势，年均增速将达18.41%。
2010年我国碳纤维原丝产能约12080吨/年，碳纤维产能7081吨/年，产品以小丝束等低档产品为主，T300碳纤维实现了国产化。与国际先进水平相比，国产碳纤维由于国产原丝质量等因素的制约，其产品强度低、均匀性和稳定性多较差。我国碳纤维生产企业存在规模小、缺乏核心竞争力、新技术被国际专利覆盖的问题，这些状况难以在短期内改变。
我国在(拟)建项目的产品以T300为主，目前在建或计划建设规模较大的碳纤维项目包括中钢吉炭江城碳纤维、蓝星碳纤维、中油吉化碳纤维等项目。日本和美国碳纤维企业也考虑在我国或周边国家设立碳纤维生产厂或合资厂。同时，海峡两岸签署了“两岸经济合作架构协议(ACFA)”，台塑的碳纤维产品将以低关税或零关税输入大陆，这将加速我国碳纤维产业优胜劣汰的进程。
仅从产能方面考察，国内碳纤维生产基本可满足需求。但由于国内碳纤维产品多数为低端产品，难以满足下游的性能需求。且国内多数厂商生产不稳定，实际产量远小于产能。2010年国内碳纤维实际产量不足2000吨，自给率不足30%，因此国内碳纤维需求缺口仍然很大。在已经形成的战略性新兴产业“十二五”发展思路中，对新材料产业的表述是“到2015年，突破一批国家建设亟须、引领未来发展的关键共性技术，关键新材料的自给率提高到70%”。按照《规划》，到2015年新材料产业规模将达2万亿元总产值，年均增长率超过25%。“十二五”期间，国家将实施新材料重大工程项目，对高强轻型合金材料、高性能钢铁材料、功能膜材料、新型动力电池材料、碳纤维复合材料、稀土功能材料等6类新材料进行重点支。
在碳纤维上市企业中，建议重点关注PAN原丝企业S上石化与碳纤维生产企业中钢吉炭。我们维持S上石化“买入”评级，公司发展稳健，炼油扩能、后继配套石化项目以及碳纤维驱使公司长期稳健发展，预计2011-2012年EPS分别为0.45元和0.51元。我们给予中钢吉炭“增持”评级，预计公司2011-2013年EPS分别为0.03元、0.08元、0.18元，若碳纤维项目能够高效运行，对业绩将有较大贡献。
实习记者：高红
